影片叙述民初时代国家动荡不安，军阀割据导致民不聊生，曹云（林青霞 饰）是将军的女儿，也是一个忠贞嗳国者但是不愿见到父亲帮助袁在东大陆，这太**华也是极珍贵的天材地宝，无论直接服用还是用来作为炼丹的材料都效力巨大，只有具备着特殊功法的仙术师才能进行凝炼收集，而且产量极低，价格非常的昂贵，想不到在这西大陆也能够见到，可见仙术与魔法也是有着共通之处的。世凯以国家的名义向外国银行借贷巨款，让国家的财务更雪上加霜，但是一边是国家，一边是父亲也让曹云不知如何取舍而陷入内心的挣扎。白妞(叶倩文 饰)从小在戏班长大；湘红（钟楚红 饰）是一位贪财的歌技，这三位在姻缘巧合下结识，透过这三位主角的生命姣错，共同谱出一段嗳国的刀马旦。
